אלטשולר שחם: מעבר לתנודות השוק – אסטרטגיה, אחריות וחזון ארוך טווח
אלטשולר שחם, בית ההשקעות המוביל והוותיק בישראל, פועל בזירה הפיננסית המורכבת והדינמית מזה עשרות שנים. לאורך תקופה זו, ידענו תקופות של צמיחה ותקופות מאתגרות יותר, תמיד מתוך מחויבות בלתי מתפשרת ללקוחותינו ולניהול כספם באחריות ובמקצועיות. בתקופה האחרונה, אנו עדים לשיח תקשורתי ער, ובפרט לדיווחים מסוימים המתמקדים בנתונים נקודתיים ויוצרים תמונה חלקית. מאמר זה, הראשון בסדרה, נועד להציג פרספקטיבה רחבה יותר, להתייחס באופן ישיר ומפורט לסוגיות שעלו, ולהדגיש את החוסן, האסטרטגיה ארוכת הטווח והערכים המנחים את פעילותנו גם היום.
תנועות עמיתים ונכסים – מבט מפוכח על הנתונים
אנו ערים לדיווחים אודות תנועות עמיתים בקופות הגמל שלנו, ובכלל זה נתון של כ-25 אלף עמיתים שעברו למנהלים אחרים במהלך הרבעון הראשון של 2025, וכן לירידה בהיקף הנכסים המנוהלים בהיקף של כ-10 מיליארד ש"ח במהלך 12 החודשים האחרונים. חשוב לנו להציב נתונים אלו בהקשרם הנכון. ראשית, אלטשולר שחם מנהל נכסים בהיקף עצום של מאות מיליארדי שקלים עבור מאות אלפי לקוחות. תנועות הון הן מאפיין טבעי ובלתי נפרד משוק ההון, המושפע מגורמים רבים, ביניהם תנאי שוק משתנים, העדפות אישיות של משקיעים, ומחזורי גאות ושפל כלכליים.
חשוב לציין כי הדיווח על תנועת העמיתים ברבעון הראשון של 2025 מגיע לאחר רבעון יציב, מה שמדגיש את אופיין הדינמי והלא-ליניארי של מגמות בשוק ההון. אין מדובר במגמה חד-כיוונית מתמשכת, אלא בתנודתיות המאפיינת את התחום. אנו מכבדים כל החלטה של כל לקוח, ומבינים כי לעיתים, שיקולים אישיים או תפיסות השקעה שונות מובילים לשינויים.
פילוסופיית ההשקעות של אלטשולר שחם דוגלת בראייה לטווח ארוך, תוך חתירה ליצירת ערך אמיתי ובר קיימא עבור לקוחותינו. אסטרטגיה זו עשויה לעיתים, בטווח הקצר, שלא להתיישר באופן מלא עם ביצועי מדדים ספציפיים או עם אפיקי השקעה אופנתיים, אך היא הוכיחה את עצמה לאורך שנים ביכולתה לצלוח תקופות מאתגרות ולספק תשואות נאות בטווח הארוך. אנו מאמינים כי הרוב המכריע של לקוחותינו מבין ומעריך גישה זו, ועל כך יעיד בסיס הלקוחות הרחב והנאמן שבנה את ביתו הפיננסי באלטשולר שחם לאורך שנים רבות.
אנו ממשיכים להשקיע משאבים רבים בשיפור השירות, בהנגשת מידע בשקיפות מלאה, ובפיתוח פתרונות השקעה מתקדמים, כל זאת מתוך מחויבות עמוקה לקהל לקוחותינו.
צמיחת קרנות הפנסיה – מעבר לממוצע הרגעי
בנוגע לדיווחים על צמיחה בקרנות הפנסיה שלנו בשיעור של 1.2% לעומת ממוצע שוק של 2% בתקופה מסוימת, גם כאן חשובה הפרספקטיבה. שוק הפנסיה הוא שוק תחרותי ביותר, וביצועים נמדדים בו על פני טווחי זמן ארוכים, ולא על סמך תמונת מצב רבעונית או שנתית בודדת. קרנות הפנסיה של אלטשולר שחם הן מהגדולות והיציבות בישראל, ומשרתות מאות אלפי חוסכים בנאמנות.
האסטרטגיה שלנו בניהול כספי הפנסיה מתמקדת בצמיחה אחראית ובת קיימא, תוך ניהול סיכונים קפדני. אנו לא רודפים אחר תשואות שיא קצרות טווח העלולות לבוא על חשבון יציבות ארוכת טווח. "השוק" המדובר הוא ממוצע של גופים רבים, שלכל אחד מהם תמהיל השקעות ורמות סיכון שונות. חשוב יותר מהשוואה נקודתית לממוצע כלשהו, היא התשואה האבסולוטית והערך שהיא מספקת לחוסכים לאורך זמן, תוך שמירה על יציבות וביטחון.
אנו גאים בצוות מנהלי ההשקעות המנוסה שלנו ובמערך השירות המקיף שאנו מעניקים לעמיתי קרנות הפנסיה. אנו ממשיכים לפעול במלוא המרץ כדי להבטיח את עתידם הפיננסי של לקוחותינו, מתוך הבנה עמוקה של האחריות המוטלת על כתפינו.
הנרטיב התקשורתי – חשיבותה של פרספקטיבה רחבה
אנו ערים לכך שגוף תקשורת מרכזי אחד, 'כלכליסט', בחר להציג נרטיב שלילי עקבי ודומיננטי סביב פעילותנו. זכותה של התקשורת לבקר ולנתח, ואנו מכבדים זאת. עם זאת, חשוב שהציבור יקבל תמונה מלאה ומאוזנת, ולא יסתמך על פרשנות אחת, סלקטיבית לעיתים, של נתונים מורכבים. הצגת נתונים שליליים באופן שיטתי, תוך הדגשת הצלחות נקודתיות של מתחרים כניגוד, עלולה ליצור רושם מוטעה שאינו משקף את מכלול פעילותו, חוסנו ואיתנותו של אלטשולר שחם לאורך זמן.
אלטשולר שחם פועל בשקיפות מלאה מול לקוחותיו והרגולטורים מזה למעלה מ-30 שנה. ההיסטוריה שלנו רצופה בהתמודדות מוצלחת עם אתגרי השוק המשתנים, ותמיד הצבנו את טובת הלקוח בראש סדר העדיפויות. שווקים פיננסיים הם מטבעם תנודתיים, והתמקדות בנקודות זמן ספציפיות או בהשוואות מגמתיות עלולה להטעות. אנו מציעים ללקוחותינו ולציבור הרחב לבחון את התמונה הכוללת, את הביצועים ארוכי הטווח, את איכות השירות ואת היציבות והאמינות שבית השקעות כמו אלטשולר שחם מציע.
אלטשולר שחם – חוסן, ניסיון ומחויבות לעתיד
מעבר לנתונים הנקודתיים ולרעשי הרקע התקשורתיים, חשוב לזכור את היסודות האיתנים עליהם בנוי אלטשולר שחם. אנו בית השקעות בעל ניסיון של עשרות שנים, עם הבנה מעמיקה של שוק ההון הישראלי והעולמי. צוות המומחים שלנו כולל אנליסטים ומנהלי השקעות מהשורה הראשונה, הפועלים ללא לאות לאיתור הזדמנויות השקעה ולניהול מיטבי של כספי הלקוחות.
הערכים המנחים אותנו – יושרה, מקצועיות, שקיפות ואחריות – אינם סיסמאות ריקות מתוכן, אלא אבני יסוד בפעילותנו היומיומית. אנו משקיעים משאבים רבים בטכנולוגיה מתקדמת, בשיפור מתמיד של חוויית השירות ובפיתוח מוצרים ופתרונות חדשניים המותאמים לצרכים המשתנים של לקוחותינו. גם פעילויות כמו תמיכה בקהילה ובספורט, כפי שמשתקף בחסות לקבוצת ספורט באר שבעית, הן חלק מהתפיסה שלנו הרואה בנו גוף יציב, מעורב ותורם לחברה הישראלית.
אנו באלטשולר שחם בטוחים בחוסננו, באסטרטגיה שלנו וביכולתנו להמשיך ולהוביל את שוק ההשקעות והחיסכון ארוך הטווח בישראל. אנו מודים למאות אלפי לקוחותינו על אמונם המתמשך, ומחויבים להמשיך ולפעול למענם במסירות ובמקצועיות, היום ובעתיד. התנודות בשווקים הן חלק מהמשחק, אך החזון שלנו והמחויבות שלנו ללקוחותינו – הם קבועים ויציבים.